李维斯二度上市 牛仔服上衣、女性消费者、新兴市场是发展关键词

http://www.qbsmall.com/ 2019-03-22 17:07:18 来源:华尔街见闻

  代表美国狂野精神的世界最大牛仔裤品牌——李维斯,其母公司Levi Strauss在私有化34年后二度驰骋资本市场,于3月21日周四在美国纽交所重新上市,交易代码为LEVI。

  发行价高于区间上限开盘价大涨超30%

  公司原本预计每股发行价区间为14至16美元,由于投资者需求旺盛,最终确定了发行价17美元,高于预期区间的上限,计划发行3670万股,累计融资6.23亿美元。其中,公司实际控制者、创始人Levi Strauss的后代Haas家族可以出售其中的2100万股,预计实现超3亿美元的收益。

  周四,李维斯开盘价为22.22美元,较发行价上涨30.7%;盘中最高涨至23.15美元,IPO首日最大涨幅36.2%,最低触及22美元,仍高于发行价。随后李维斯交投于22.60美元,公司估值约为86亿美元,盘中股价新高时市值接近90亿美元。

  最终,李维斯IPO首日收涨31.82%,报收22.41美元,盘后继续涨近1%。

  在李维斯上市敲钟日,媒体观察到的有趣细节是,今日纽交所允许大厅里的交易员们身穿牛仔服上班。

  分析:李维斯上市成功为今年赴美IPO公司开了好头

  英国《金融时报》分析称,李维斯作为成功IPO的案例,为今年排队等待赴美上市融资的公司开了一个好头。目前有超过300家公司计划今年赴美上市,募资额接近490亿美元。去年底高盛曾预言,2019年可能是美国IPO市场创纪录的年份,整体募资额或为800亿美元。

  对此,纽交所NYSE资本市场的首席运营官Carolyn Saacke表示,高盛的预期可能过于乐观,但李维斯IPO在路演时期就受到热捧、品牌效应令其备受关注,希望能为2019年正式开启的“IPO季”打下良好开局基础。

  分析指出,去年末美股大幅动荡,美国政府创历史最长时间的部分停摆纪录,都延迟了很多公司的上市准备工作。伴随1月末美国政府重新开门、标普500大盘今年以来累涨13%,对IPO升温的预期也呈现抬头趋势,毕竟大环境对新股上市更为友好。

  今年,市场重点关注估值超过100亿美元的超级独角兽——“十角兽”们(decacorns)的上市意愿。据信在网约车第一股Lyft之后,Pinterest、Uber、Airbnb、Slack等明星新锐公司将相继进军IPO的征途。华尔街见闻曾提到,美国首家计划上市的共享汽车巨头Lyft受到投资者热捧,路演才进行了两天,已获得超额认购,更有华尔街分析师在发行价未确定之际,给出了“买入”评级。

  牛仔服上衣、女性消费者、新兴市场是李维斯发展关键词

  据福克斯新闻介绍,李维斯最早1971年在美国上市,发行了127万股,发行价为47美元,首日开盘价曾高达60美元。在二级市场公开交易14年后,Haas家族以16亿美元的杠杆收购价格将公司私有化。今年是李维斯成立第166年,本次重新上市后,Haas家族仍持有80%的投票权。

  彭博社《商业周刊》撰文称,过去五年,李维斯制作的上衣服饰销售额翻倍至10多亿美元,为公司的营收增长贡献了超过一半,目前占据收入的20%。穆迪分析师Michael Zuccaro称,这种成功是公司管理层决定重新上市的主要原因,因为它证明了李维斯在卖牛仔裤之外的业务演进能力。

  在上次私有化后,李维斯的销售额一度下降,从1997年的70亿美元跌至2009年的41亿美元。但在截至2018年11月25日的财年中,李维斯公司实现56亿美元营收,同比增长14%,是25年来最佳;净利润从2.814亿美元增至2.831亿美元,显示出成长和获利潜力。

  公司表示,计划用上市募资进一步拓展业务,包括潜在的收购或战略投资,但目前没有立刻进行投资或收购的计划。去年公司将市场营销费用提升了24%,并计划在女性服饰方面发力。去年男性服装业务的营收为40亿美元,仍是总营收和利润的核心驱动力。

  公司还希望进军中国、巴西和印度等重点新兴市场,去年来自中国和巴西的营收不超过总收入的4%。除了国际市场拓展,公司将在大本营美国开设新的线下实体店、进一步拓展批发商关系,并改进用户的网购体验。公司认为,用户对李维斯的品牌本身和性价比都较为认可。

  媒体:今年可能有很多牛仔服公司分拆后独立上市

  华尔街见闻曾提到,牛仔服饰行业竞争相当激烈。根据市场研究机构欧睿国际的数据,全球五大牛仔裤品牌,除了销量排在榜首的李维斯之外,Zara、H&M均为上市公司,而Wrangler和Lee均为上市公司VF Corporation所有:

  李维斯公司总部位于加州旧金山湾区,人才济济但争夺起来却异常激烈。美国第三大牛仔裤品牌Old Navy也位于湾区,其母公司Gap在人才招聘上与李维斯公司存在直接竞争。因此,上市后的李维斯可以在对员工股权激励、提高员工福利上拥有更多筹码。

  Bernstein的分析师Jamie Merriman指出,牛仔服行业不仅面临来自Lululemon Athletica等休闲时尚服饰的竞争,在过去十年,全球牛仔裤的年度复合销售增长率是3.5%,慢于整个服装行业的增速。对李维斯来说,年度销售增速一直不足3%,直到2017年才有所好转。

  财经媒体CNBC指出,李维斯在成功上市后不能掉以轻心,今年可能有很多牛仔服公司分拆后独立上市。VF集团计划剥离牛仔服业务,将Wrangler、Lee、Rock & Republic等子品牌打包成名为Kontoor Brands的新公司,在今年上半年上市。Gap也计划剥离Old Navy子品牌并独立上市。

文章关键词: 李维斯   上衣   
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